双良节能海外扩张中标中东1亿订单 蹭SpaceX热点遭监管警示股价三连跌

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        积极出海的(8.970, -0.46, -4.88%)(600481.SH)又中标了。

        2月23日晚，双良节能发布公告，公司全资子公司江苏双良冷却系统有限公司(简称“江苏双良”)中标中东地区 H 级联合循环电站项目空冷岛(ACC)系统项目，中标金额约1亿元。

        2025年，双良节能相继中标阿曼、哈萨克斯坦、印尼等项目。

        近年来，双良节能在海外市场开拓取得明显进展。2024年，公司来自境外市场的收入占比4.38%，较2023年提升3.15个百分点。

        不过，在信息披露方面，双良节能存在蹭热点行为。2月12日，公司称其3个海外订单，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统，导致股价涨停。但公司被监管打假，公司及相关责任人被警示。2月13日，公司股价跌停。2月24日、25日，连续下跌。

        长江商报记者发现，因为豪赌光伏，近几年，受光伏市场供需失衡影响，双良节能盈利承压。根据业绩预告，2025年，双良节能预计归母净利润为-10.60亿至-7.80亿元。

        频频中标与蹭热点并存

        双良节能频频中标海外项目，在信息披露方面，需要依法合规。

        最新公告显示，双良节能全资子公司江苏双良中标中东地区H 级联合循环电站项目空冷岛(ACC)系统项目，中标金额约1亿元，占公司2024年度经审计营业收入比重为 0.77%。

        上述项目的招标人为中国港湾工程有限责任公司(CHEC，牵头人)、哈尔滨电气国际工程有限责任公司(HEI)及中交第三航务工程勘查设计院有限公司(THCC)组成的联合体。

        根据中国港湾工程有限责任公司公众号信息，项目主要内容为联合循环电站的设计、采购、施工和调试，中标范围包括空冷岛的设计、制造、运输、启动备件、专用工具、技术文件、培训、技术服务及额外两年质保期等。

        长江商报记者注意到，双良节能频频中标海外项目。

        2025年1月，双良节能与ACME公司成功签订合同，为ACME阿曼绿氨项目提供多台套电解制氢系统，该项目是全球第一个上规模绿电制氢项目，对全球绿电制氢行业发展具有重要示范与推动作用。

        2025年10月，双良节能再获哈萨克斯坦订单，为当地能源及民生供热项目提供空冷系统及配套系统解决方案，订单金额1.19亿美元(约合人民币8.47亿元)。

        2025年12月，公司中标印尼KNI 4×1000kt/a 硫磺制酸装置项目，中标范围为空冷岛设备采购及相关技术服务。

        备受关注的是，频频中标海外项目的双良节能，在信息披露方面蹭热点翻车了。

        2026年2月12日13时25分，双良节能在微信公众号发布《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》的市场快讯，主要内容为“近日，双良节能先后获得3个海外订单，共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。这是继前期合作后，该产品再度应用于SpaceX星舰发射基地，充分印证了海外客户对双良节能产品可靠性的高度信任”。当日公司股价涨停。

        经监管督促，2月12日晚，双良节能发布海外订单说明公告称，公司本次3项订单分别签订于2025年10月25日和2026年1月9日，供货标的为高效换热器，合计总金额约170万欧元(约合人民币1392.30万元)。

        双良节能表示，商业航天不是公司产品主要应用领域，公司通过本次订单为国际工业气体企业的燃料项目供应换热器间接参与了相关商业航天项目，未直接与SpaceX发生合作，公司为项目非独家间接供应商。

        因为蹭商业航天热点，2月13日，上交所对双良节能及相关责任人予以监管警示。

        2月13日，双良节能股价跌停，2月24日、25日，分别下跌2.18%、4.88%，上演三连跌，三个交易日累计下跌16.25%。

        豪赌光伏盈利持续承压

        以节能节水产品起家的双良节能，是国内节能节水设备的龙头公司。

        近年来，双良节能不断进行光伏产业布局，寻求打造第二增长曲线，成为光伏新贵，但是豪赌光伏也导致公司盈利持续承压。

        2021年至2023年，双良节能营收、盈利连续三年高速增长，光伏业务贡献不菲。如在2021年，公司来自于光伏新能源行业的收入为12.14亿元，同比增长586.64%，占营收的比例提升至31.7%。

        长江商报记者注意到，双良节能频频大手笔进行光伏产能布局。

        2022年8月，双良节能完成定增，募集资金总额34.88亿元。这笔资金中的29.76亿元投入到双良硅材料40GW单晶硅一期项目(20GW)。

        2023年8月，双良节能通过发行可转债募集资金26亿元，其中，18.6亿元投入到40GW单晶硅二期项目(20GW)。

        2023年12月，双良节能再度抛出一份定增预案，拟募资不超过25.6亿元，用于38GW大尺寸单晶硅拉晶项目、年产700套绿电智能制氢装备建设项目建设等。

        不过，随着市场环境变化，此次定增并未完成。

        从2024年开始，光伏行业竞争加剧，供需失衡，行业企业业绩增长普遍承压。2024年，双良节能实现营收130.38亿元，同比下降43.68%;归母净利润为亏损21.34亿元，首次出现年度亏损。

        2025年，双良节能盈利依然承压。公司预计全年归母净利润为-10.60亿到-7.80亿元。原因为，光伏行业仍处于阶段性调整过程，全产业链价格依旧承压，叠加原材料成本变化及部分固定资产减值计提影响。

        双良节能表示，光伏行业供需格局将持续改善，公司将在节能节水及新能源装备业务做好“业绩压舱石”的基础上双轮驱动发展，努力提升2026年度经营业绩。

《电鳗快报》