千亿掌舵人胡洁“清仓”离任，华宝基金迎来变局与突围

年前，公募基金行业发生了一则重磅人事变动，华宝基金发布多条公告，公司指数投资总监、不可或缺的“台柱子”胡洁，一口气卸任了旗下所有在管产品，涉及16只基金，管理规模超千亿元。

这一“清仓式”的离任，不仅在指数投资领域投下一枚深水炸弹，也让业界的目光再度聚焦于其老东家——华宝基金，这家曾以行业ETF闻名、背靠央企巨头的基金公司，在灵魂人物离场后，其赖以成名的指数业务又将走向何方？

告别“千亿时代”

对于国内ETF发展史来说，胡洁是一个无法绕开的名字。

2006年，胡洁加入华宝基金，从交易部、产品开发部到量化投资部，一路成长为指数投资总监。她是华宝基金指数业务的奠基人之一，也是将“科技ETF”这一概念深刻植入市场的关键人物。2019年，由其掌舵的华宝中证科技龙头ETF一鸣惊人，开启了华宝基金在行业主题ETF领域的黄金时代。

Wind数据显示，在卸任前，胡洁管理的基金数量多达16只，截至2025年四季度末，其管理规模超过1000亿元。这一规模不仅在华宝基金内部占据举足轻重的地位，在全市场的指数基金经理中也名列前茅。从标普中国A股红利机会ETF到中证科技龙头ETF，胡洁管理的产品线几乎覆盖了华宝基金指数体系的核心版图。

公告显示，此次卸任后，胡洁名下已无在管产品。对于离任后的去向，公告并未详细披露，但如此彻底的切割，在公募基金行业通常意味着职业生涯的彻底转向，留给市场的，除了对这位老将的猜测，更多是对华宝基金未来战略执行的审视。

高层“大换血”

胡洁的离任并非孤立事件，而是华宝基金近半年来密集人事变动的延续。

2025年下半年以来，华宝基金的核心管理层经历了几乎“推倒重来”式的调整。2025年8月，因“任职年龄原因”，黄孔威离任董事长之位，接替他的是来自大股东中国宝武钢铁集团的老将夏雪松。夏雪松此前并无公募基金从业背景，其职业生涯多在、等实业公司，此次跨界任命也被认为是大股东宝武集团在华宝基金治理上的深度介入。紧接着，9月8日，华宝基金宣布夏英出任常务副总经理，夏英曾任中加基金总经理、董事长，属于从“一把手”位置降维加盟的行业老将。10月，欧江洪被任命为副总经理，形成了一套以董事长夏雪松、总经理向辉、常务副总经理夏英为核心的全新领导班子。

短短数月间，从董事长到副总，再到核心的投资总监，华宝基金的核心岗位完成了“大换血”。这种剧烈的人事变动，往往意味着战略思路的重新梳理。新任董事长夏雪松到任后明确提出了“巩固优势+产品创新”的双线战略，重点布局主题ETF与固收+业务，而对于过往始终难有起色的主动权益业务，则鲜有提及。

指数业务的“冰与火”

胡洁的离任，让市场最直接的担忧在于：华宝基金的指数业务是否会“失速”？

从表面数据看，华宝基金的ETF业务在2025年交出了一份堪称亮眼的成绩单。截至2025年10月末，华宝基金旗下股票型ETF管理规模较2024年末激增60.80%，达到1314.94亿元，带动其ETF总规模（含货币型ETF）一举升破2000亿元大关，稳居行业前十，当年前三季度，其股票ETF合计实现利润高达162.61亿元，赚钱效应显著。

然而，靓丽的规模数据背后，隐藏着增长乏力的隐忧。

早在2022年末，华宝基金ETF产品规模便已达到1808亿元，排名全市场第二。但时过境迁，近三年过去，截至2026年2月初，其ETF规模仅有2130亿元，反观全市场，同期ETF市场总规模早已突破5.6亿元大关。这意味着，在指数基金狂飙突进的三年大潮中，华宝基金的增长速度稍显缓慢。

个中原因，与其战略抉择密切相关。华宝基金一直坚守行业主题ETF赛道，错失了本轮由宽基ETF主导的爆发式红利。当全市场资金疯狂涌入核心宽基时，华宝基金引以为傲的“行业ETF五朵金花”，虽然依然芬芳，却未能赶上指数增长的最快列车。

“后胡洁时代”的棋局

那么，谁来接棒胡洁留下的千亿江山？

从目前的布局看，华宝基金并未打算让指数业务“空转”。在胡洁卸任前后，公司明显加快了新老交替和人才梯队的建设。一方面，公司启用了以王正、徐林明为代表的“量化双星”，2025年12月25日，沪深300指增ETF正式上市，正是由这两位基金经理共同管理。另一方面，诸如蒋俊阳等基金经理也在陆续接管新发产品，例如华宝发起A。这一系列安排显示出，华宝基金试图以量化团队的整体作战能力，来平滑单一人物离场带来的冲击。

从战略层面看，新任领导班子也在试图补齐短板，董事长夏雪松强调巩固债基优势，引入具有银行系背景的夏英，被普遍视为发力固收业务、补齐短板的信号。毕竟，相比于竞争白热化的权益市场，债券基金是更容易上规模、稳规模的“压舱石”。

胡洁的“清仓式”离任，为华宝基金的一个时代画上了句号，在这个句号背后，是管理层的大换血，是战略路线的重新校准，也是指数业务在行业变革中的艰难突围。三年前，前任董事长黄孔威曾提出“力争在2027年实现万亿华宝”的战略目标，如今时间过半，任务尚未过半。面对6300多亿的差距，新一届管理层显然需要拿出更果断的举措。