上任不到一年！大千生态董事长辞职，定增关键期高层震荡引市场关注

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 李佳佳 李未来 北京报道

在推进定增的关键时期，环境集团股份有限公司（下称“大千生态”，603955.SH）突遭高层震荡——董事长张源辞职。

11月30日晚间，大千生态披露了一项重要的人事变动，公司董事会近日收到董事长张源提交的书面辞职报告。公告仅以“因个人原因”为由，简述其申请辞去公司董事长、董事及董事会战略委员会委员等职务，未披露更多细节。

值得一提的是，今年上半年，大千生态刚刚跨界布局宠物新赛道，如今核心管理层突现变动，不禁引发市场对其战略连贯性的担忧。大千生态将何去何从？是否会调整公司战略和业务方向？为了解公司情况，《华夏时报》记者向大千生态发送采访问题，截至发稿，公司尚未回应。

传统业务承压

大千生态成立于1998年，上市于2017年，多年来，公司聚焦城市更新、乡村振兴、生态修复三大业务领域。

最近几年，受宏观经济影响，房地产行业持续下行，地方政府债务率普遍上升，市场规模增速放缓，园林行业发展遭遇周期性调整，园林企业的经营面临较大挑战。大千生态亦未能幸免，业绩长期处于低迷状态。

从财务数据看，2021年至2024年，大千生态归母净利润分别是0.59亿元、0.11亿元、-0.83亿元和0.29亿元，盈利能力较弱。

随着大千生态业绩持续承压，公司原实控人自2022年起多次筹划控制权变更，且每次易主背后爆出的实控人都引发热议，却均告失败。直至2024年迎来第三位买家，大千生态终于以3.68亿元“打折价”完成股权“甩卖”。

据悉，2024年11月4日，大千生态原控股股东大千投资、原实际控制人栾剑洪、范荷娣夫妇与苏州投资发展有限公司（下称“步步高投资”）签署了《股份转让协议》，转让其持有的大千生态24,548,887股（占总股本18.09%）股份。

此次转让后，步步高投资成为新控股股东，张源也通过掌权步步高投资65.9305%的股权，间接成为大千生态的实控人，并控股大千生态11.93%股份。步步高投资入主后，2024年12月迅速推动大千生态董事会和高管“大换血”，步步高投资创始人张源在去年12月25日被选举为大千生态董事长，步步高系另一核心人物段力平任副董事长。

跨界赛道“烧钱”

易主后不久，大千生态火速跨界至与主业毫不相关的宠物业务。2025年3月，公司投资设立了全资子公司江苏千宠家科技有限公司（下称“千宠家科技”），打造一站式养宠生态服务品牌。

据公开信息，千宠家科技以线下门店为主，采用“体验+零售”的模式。今年上半年，已在北京、上海、南京、杭州、成都等核心城市铺设20家宠胖胖品牌线下宠物综合服务门店。同时拓展网络电商等新消费渠道，实现产品和门店服务的延伸。

然而，这一转型路径颇为“烧钱”。三季报显示，2025年前三季度，大千生态的销售费用和管理费用分别为4585.23万元和5333.69万元，同比分别增长1879.27%和63.72%。截至今年9月末，公司货币资金为1.12亿元，较去年年底的2.77亿元大幅减少。

从财务数据看，大千生态宠物业务已初具规模，今年1—9月，公司宠物服务及销售业务收入达4630.31万元，占总收入的比重为30.23%，毛利为827.54万元，毛利率为17.87%。

由于大千生态的宠物服务及销售业务处于快速发展时期，业务开展前期需要较多资金投入。因此，高昂的运营成本侵蚀了大千生态的利润，尽管前三季度，大千生态营业收入达到1.53亿元，同比增长109.17%；但归母净利润为-0.37亿元，同比暴跌340.89%。其中，仅第三季度就亏损0.21亿元，同比减少944.01%，陷入典型的“增收不增利”困境。

控股股东独家“输血”

为缓解资金压力，今年下半年以来，大千生态持续推进定增事项。7月份发布定增预案后，11月12日又披露定增预案修订稿，对定增预案进行关键调整。

修订稿显示，大千生态已与步步高投资重新签署了《股份认购协议》。定增募资总额从原计划的不超过8.5亿元，调整为不超过71,734.25万元，募资金额出现“缩水”。本次定增发行价格为25.46元/股，不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）发行人A股股票交易均价的80.00%。且全部股份由步步高投资以现金全额认购，拟认购数量不超过28,175,274股A股股票，直接为大千生态“输血”补充流动资金。

对于本次发行目的，大千生态指出，生态园林工程项目一般投资规模较大，对公司资金实力提出较高要求。公司开展工程项目，占用大量营运资金，对公司的资本结构造成不利影响。园林工程项目的传统模式通常需要企业先垫资后收款，项目结算和工程款回收效率存在不确定性风险，使公司经营活动现金流紧张，资金周转速度慢，不能满足业务开展需要。且公司2025年1—9月积极开拓宠物服务及销售业务，业务快速发展阶段需要较多资金投入，用于市场拓展、品牌建设、团队组建等。

大千生态认为，本次向特定对象发行可以补充公司开展业务所需的流动资金，进而改善公司的财务状况，为公司发展提供强有力的资金保障，使公司的资本结构得到进一步优化，显著提升公司的资本实力和抗风险能力。

若定增顺利完成，张源通过步步高投资控制的公司的股份比例将变更为32.17%，仍为大千生态实际控制人。

但问题在于，张源原定任期至2026年9月19日，却在定增关键阶段提前约10个月离任，引发外界对定增稳定性的猜测——控股股东步步高投资的“输血”计划是否会随人事变动生变，成为市场焦点。

“关于定增事项，张源的离职可能会对审批流程产生影响。”新金融专家、经济学家余丰慧对《华夏时报》记者表示。

余丰慧进一步表示，从公司治理角度来看，领导层的突然变动可能会被市场解读为内部存在不稳定因素，这可能会影响投资者的信心。尽管张源辞职后仍为公司的实际控制人，但高层的更替可能会导致战略执行的延迟或调整。由于大千生态刚刚跨界进入宠物行业，这一变动也可能对该新业务板块的发展带来挑战。新的管理层需要时间来熟悉业务并制定相应的策略，这也可能导致短期内业务发展的步伐放缓。

目前，大千生态已宣布由副董事长段力平代行董事长职责，直至新任董事长选举产生。后续战略是否调整、定增能否如期推进，将成为决定大千生态走向的关键变量。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁