煤炭：消费量继续保持增长趋势，消费结构相对稳定

　　（卓创资讯分析师赵丽）

　　【导语】受经济发展支撑，2025年国内煤炭消费量同比继续增长，月度消费量数据来看，具有典型的季节性特征，整体呈现前低后高趋势；而煤炭消费结构来看，消费结构整体保持稳定，电力行业仍是最大的消费领域。2026年国内煤炭消费总量或继续呈现增长趋势。

　　煤炭消费总量同比继续增长，月度消费量呈现具有季节性特征

　　2025年中国煤炭消费总量整体保持增长趋势，国内煤炭消费增长主要受益于国内经济的持续发展，经济增长带动国内能源消耗总量的增加，而国内能源供给主要来自于煤炭，因此国内煤炭消费总量规模继续呈现增长趋势。虽总量呈现增长趋势，但煤炭消费总量增幅或继续收窄，这主要是受两方面因素影响，一是受制于双碳目标达成，为实现2030年碳达峰目标，近几年国内新能源行业持续发展，对传统石化能源形成明显挤压；二是受全球债务规模高企、地缘关系紧张事件频发以及单边贸易保护等因素影响，拖累中国经济发展速度，也在一定程度上影响国内能源消费总量增长，进而制约煤炭消费量提升。据中国煤炭工业协会公布数据显示，2025年1-9月中国煤炭消费总量37.8亿吨，同比增长2.1亿吨，预计全年煤炭消费总量或为50.7亿吨，同比增长1.8亿吨左右，较2024年同比增量减少0.6亿吨。

　　从月度煤炭消费量数据来看，2025年煤炭月度消费量变化主要体现两大特征：第一，2025年月度煤炭消费量同比整体呈现增长趋势，分月煤炭产量较去年同期均保持增长，一方面得益于国内经济继续平稳修复，另一方面则受极端天气影响、煤炭托底作用日益突出，2025年8月迎峰度夏期间中国单月煤炭消费量创历史单月第二高位，达到4.6亿吨，仅次于2024年12月4.9亿吨。第二，2025年煤炭月度消费量呈现前低后高趋势，这主要是受国内用煤淡旺季影响，每年的7-8月、9-10月、11-12月分别为国内迎峰度夏、金九银十、迎峰度冬用煤关键季，煤炭消费需求好于上半年。

　　煤炭消费结构稳定性高，电力为最主要下游

　　煤炭下游消费行业集中度比较高且相对稳定，主要集中在电力、钢铁、建材、化工四大行业，其中电力行业占比最大，在总量中占比超过50%。

　　电力行业来看，电力行业发展之前依靠传统制造业用电为主要支撑，但近几年由于内需不足、出口受限，国内传统制造业供过于需格局逐渐显现，传统制造业企业用电需求面临增速受限。当前电力行业主要的增长点来自于以算力、高端制造、新能源充换电为主的新型制造业用电需求的扩张，据互联网公开数据显示，2024年我国传统四大高耗能行业（黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品业、非金属矿物制品业）全年用电量同比增长2.2%，增速较2023年回落3.1个百分点；而同期全国高新技术及装备制造业全社会用电量达1.12万亿千瓦时，同比增长10.3%，增速远超同期传统制造业5.5%的平均增长水平。可以预见，后期我国用电需求增长依然将主要来自于新型制造业用电规模扩张，传统制造业耗电量增长水平将进一步被挤压，而电力行业耗煤总量仍有望呈现增长趋势。据中国煤炭工业协会公布数据显示，截至2025年9月，电力行业耗煤量为21.2亿吨，在煤炭消费总量中占比56.08%。

　　非电行业来看，煤炭非电下游主要集中在钢铁、建材、化工三大领域，受限制“两高行业盲目发展”、从严从紧控制现代煤化工发展政策以及房地产行业下滑等因素影响，建材、钢铁等非电行业煤炭消费占比整体呈现下滑趋势，据中国煤炭工业协会数据显示，2025年1-9月建材行业煤炭消耗量在煤炭消费总量中的占比为9.52%，较去年同期下降0.7个百分点。

　　2026年国内煤炭消费总量或延续增长态势

　　2026年来看，在经济刺激政策支撑下，国内经济有望继续保持增长态势，带动国内能源消耗总量攀升，而作为我国主要能源供给来源的煤炭，煤炭消费量也有望呈现增长趋势；但在十五五规划中提到将继续加快经济社会发展全面绿色转型、加快建设新型能源体系、积极稳妥推进和实现碳达峰，2026年作为十五五规划的开局之年，预计新能源的持续发展或对传统石化能源形成压制，卓创资讯预计2026年年度煤炭消费量或达到51.5亿吨，同比增长0.8亿吨。