多晶硅期货四连阳升破4万元 广期所“提保扩板”应对火热行情

财经 (82) 2025-07-11 09:25:20

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  证券时报记者 许孝如

  在“反内卷”不断推进的背景下,多晶硅期货近日持续大涨,成为期货市场上最火热的品种。

  数据显示,截至7月10日收盘,多晶硅期货大涨5.5%,突破4万元大关,主力合约报41345元/吨,触及近三个月新高;成交量则高达101.5万手,创下历史新高。

  广期所“提保扩板”

  随着多晶硅期货行情不断升温以及波动明显加大,7月10日晚间,广期所紧急发布“提保扩板”政策。

  广期所称,经研究决定,自2025年7月14日结算时起,多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%,投机交易保证金标准调整为11%,套期保值交易保证金标准调整为10%。

  有业内人士表示,交易所适时发布“提保扩板”政策,一方面可让火热的多晶硅市场适当降温,另一方面也有助于防控市场风险。

  多晶硅期货突破4万元

  作为光伏电池的核心原材料,今年多晶硅期货在供需错配和政策调控下,经历了一轮剧烈波动。年初,因N型技术需求增长,多晶硅价格一度企稳;4月,经历了一轮抢装潮后,产能逐步释放,需求却断崖式下跌,多晶硅主力合约一度探低至31000元一线,甚至跌破了行业成本线,成为光伏产业链中压力最大的一环。

  自7月以来,随着“反内卷”政策持续发酵,此前跌跌不休的多晶硅期货突然爆发,走出了一轮大涨行情,尤其在7月2日、8日更是触及涨停板。

  7月10日,多晶硅期货主力合约大涨5.5%,一举突破4万元,主力合约收盘报41345元/吨,触及近三个月新高。7月至今,多晶硅期货累计涨幅超过23%。其中,多晶硅主力合约成交量更是高达101.5万手,创下历史新高,较前一个交易日增加22万手;多晶硅期货所有合约累计成交量达到155.7万手,持仓量为32.6万手,日内增仓3.06万手,市场依然积极看多。

  国投期货认为,多晶硅期货突破4万元关口,市场交投火热,“反内卷”题材持续发酵,市场预期或通过“最低限价”方式进行调控。基于完全成本考虑,厂家不断上修报价。N型复投料单日再涨6000元/吨至46000元/吨,同时下游硅片、电池片等也均有探涨迹象。在品牌交割模式下,多晶硅仓单数量持稳,盘面上方套保压力有限,情绪以预期主导,库存压力转为次要矛盾,盘面预计延续跟涨现货。

  硅片厂商纷纷提价

  在“反内卷”政策的催化下,多晶硅的减产执行力度超预期,多晶硅现货价格大幅回升。

  7月10日,SMM多晶硅价格指数为44.8元/千克,N型多晶硅致密/复投料报价43~49元/千克,颗粒硅报价41~46元/千克。

  金瑞期货研究所指出,部分企业报价49元/千克,部分稍为靠后的企业报价45元/千克左右,导致报价大幅上涨的原因在于,此次完全成本核算中的折旧成本或将按照全产能折旧来算,拉高了折旧成本线。

  根据硅业分会昨日发布的数据,本周多晶硅N型复投料成交均价3.71万元/吨,环比上涨6.92%;N型颗粒硅成交均价3.56万元/吨,环比上涨6.27%。另外,本周多晶硅报价大幅上调25%~35%,只不过新订单成交量有限。

  硅业分会指出,此次提价主要是由于多晶硅企业超一年以上亏损运营,为清库存导致价格已远低于综合成本,为符合“不低于成本销售”的价格法规要求,硅料企业一次性提价至综合成本线之上。不过,硅片企业短期内仍持观望态度,暂未大规模接受涨价。

  金瑞期货研究所认为,目前多晶硅行情仍然以交易“反内卷”出清为主,市场情绪高涨,硅料企业上调报价刺激盘面大幅上涨。展望后市,当前价格已站上行业完全成本线,政策预期强但暂未落地,短期预计价格偏强运行,后市需关注多晶硅开工情况和仓单注册情况。

  有行业人士指出,虽然多晶硅期货从3万元快速拉涨到4万元,但另外两大品种碳酸锂、工业硅仅小幅上涨,这意味着光伏行业整体仍面临一定的不确定性。多晶硅大涨背后,主要是因为行业集中度高,有计划超预期的联合减产,产能利用率一度降低至35%,供需格局扭转更快,使得多晶硅的价格波动更大。

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